
文 | 医曜
为了争夺 GLP-1 减肥药开荒商 Metsera,辉瑞与诺和诺德争得不可开交。
9 月 21 日,辉瑞照旧与 Metsera 签署《统一公约与讨论》,以 49 亿好意思元现款及 24 亿好意思元里程碑付款的对价进行收购。这项收购原来只差监管部门的痛快,但诺和诺德却转眼横插一脚。
为特出到 Metsera,诺和诺德先是在 10 月底报价 90 亿好意思元(60 亿首付款 +30 亿里程碑款),尔后又在 11 月初将价钱培植至 100 亿好意思元,靠近"泼天荣华" Metsera 责罚层显着动摇了。眼看告成的鸭子飞了,辉瑞不不满是假的。但它并莫得与诺和诺德张开正面竞价,而是告成进行反把持诉讼,取舍将诺和诺德告上法庭。
为何名不见经传的 Metsera 会成为两大巨头的必争之地呢?辉瑞与诺和诺德之间究竟争抢的是什么?
一张"下半场"的入场券
既然两边争夺的焦点在 Metsera 身上,那么咱们就全面瓦解一下 Metsera 的管线布局。
限度现在,Metsera 公司的管线布局并未几,唯有 MET-097i、 MET-233i、MET-002 三条管线进入临床,其他管线布局仍处于临床前阶段。因此,这三条临床中的管线恰是一切争夺的中枢。
图:Metsera 临床管线一览,着手:公司公告
然而,金勺子人生也并非一帆风顺。他们同样面临着独特的挑战和压力。首先,来自家族的期望往往会成为沉重的负担。他们灵活承担家族企业的兴衰,延续家族的荣耀,这让他们背负了巨大的责任感。这种连续可能会让他们感到迷茫和焦虑,甚至失去自我。
(1)MET-097i 与 MET-002
MET-097i,现在正处于临床 2 期。虽为 GLP-1 单靶点药物,但却是一款偏向型激活 GLP-1 受体振奋剂(GLP-1 RA)。与传统 GLP-1 RA 比拟,偏向型激活 GLP-1 RA 被合计具有强化疗效的作用,而 MET-097i 恰是现在大众过程超越的偏向型激活 GLP-1 RA 之一,过程仅次于先为达生物的埃诺格鲁肽。
GLP-1 受体(GLP-1R)在与配体集中后,可召募 G 卵白与 β -arrestin 两类信号分子。其中, G 卵白激活后会运行以环磷酸腺苷(cAMP)为中枢的卑鄙通路,达到减重降糖的标的;而 β -arrestin 则可能促进 GLP-1R 内吞,从而产生脱敏等反作用。
MET-002 为口服版产物,现在处于临床 1 期。
(2)MET-233i
MET-233i 是一款超长效月制剂的胰淀素(Amylin)访佛物,Amylin 被证据大约减速胃排空、阻扰食欲、减少胰高血糖素分泌。Amylin 与 GLP-1 联用极有可能成为减重疗法的下一个谜底。
尽管 MET-233i 仅处于临床 1 期,但却是 Metsera 公司最中枢的竞争力处所。干系临床数据知道,MET-233i 在 36 天内显泄露高达 8.4% 较重后果,虽不足诺和诺德等竞品,但却领有 19 天的半衰期,大约完结低频次的每月给药。何况 Metsera 公司照旧同步开展了 MET-233i+MET-097i 的联用临床。
详细来看,Metsera 公司是一家布局"下半场"的公司,Amylin+GLP-1 的联用,选拔了市集极大的遐想空间。即使是在减肥药限度布局较弱的辉瑞,也有望通过收购 Metsera 而得回争夺减肥药"下半场"的入场券,这亦然为何辉瑞雅瞻念一掷令嫒的原因。
诺和诺德的底线
之是以诺和诺德会入手打扰,主如若因为 Metsera 动的恰是诺和诺德的蛋糕。
在减肥药"上半场"的竞争中,系数超越的诺和诺德最终被礼来的替尔泊肽(GLP-1/GIP 双受体振奋剂)所打败,从而遭受事迹"滑铁卢"。诺和诺德想要翻身,就必须赢下"下半场"的竞争。
关于减肥药的"下半场",礼来与诺和诺德有着都备不同的理会。
礼来凭借替尔泊肽双靶点的疗效上风,照旧处于领跑气象,它现在的中枢想路在于建树起踏实的护城河。一方面,礼来无间布局 GLP-1R/GIPR/GCGR 三受体振奋剂 Retatrutide,但愿将减重后果拉满;另一方面,礼来强势布局"减脂增肌"赛谈,但愿告成赢下"下半场"的竞赛。
处于被迫的诺和诺德则走了一条都备不同的阶梯,那即是强势布局 GLP-1 与 Amylin 和 FGF21 靶点的联用。尤其是围绕是 Amylin 靶点,诺和诺德险些动用通盘资源,开设了" GLP-1 与 Amylin 联用"、" Amylin/GLP-1 双受体振奋剂"、" GLP-1/GIP/Amylin 三靶点振奋剂"等多条阶梯。
图:大众 Amylin 管线一览,着手:麦高证券
礼来固然也跟进这一靶点,但插足力度昭彰不足,更像是试水性质。险些" ALL IN "的诺和诺德,果决将 Amylin 视为必须拿下的"底线",这是阻截有失的。
关联词,即使诺和诺德照旧如斯爱重,但 Metsera 如故凭借 MET-233i 的超长效走漏,在诺和诺德构建的"堡垒"上撕开了一条口子。而辉瑞的并购,更有可能告成颠覆诺和诺德在 Amylin 限度的通盘布局,因此它必须要入手搅黄辉瑞的往还。
行将开启的减肥药"下半场",既是一场阶梯之争,亦是一场卡位之争。辉瑞但愿大约通过并购 Metsera 得回方寸之地,而诺和诺德则要守住底线来与礼来决死一搏。
诺和诺德不错在与礼来"下半场"的布局中败下阵来股票杠杆爆仓,但决不行摄取尚未开战就先被辉瑞"偷了家"。
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